公司和机构为什么以及如何将比特币加入他们的投资组合
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公司和机构为什么以及如何将比特币加入他们的投资组合

由诺亚巴克斯顿
2021年4月07日

比特币曾经只是金融界的一个新奇的流行词. 但它已经出现在日常对话中,包括在董事会的对话中. 以下是一些上市公司和机构投资者将比特币(BTC)作为国债资产或投资组合资产的原因,以及起步时的一些重要考虑. (更深入的了解,可以看看我们最近的网络研讨会《乐鱼平台app》.).

当前市场概览

机构投资 数字资产 在大型知名资产管理公司中,受欢迎程度越来越高,尤其是自2020年底以来. 例如, 贝莱德已经开始涉足比特币, 在他们的两个基金中加入了比特币期货, 纽约梅隆银行(BNY Mellon)有一本专门介绍比特币的书 . 知名对冲基金经理斯坦利•德鲁肯米勒(Stanley Druckenmiller)最近表示,他在做多云技术股以及亚洲股票和货币, 做空美国国债, 预计债券价格将下跌,长期收益率将上升. 他还做多大宗商品,做空美元——这是一种与比特币经济学相一致的投资理念.

企业对比特币作为国债资产的兴趣也在上升. 2021年3月初, 42家上市公司已经向BTC投资了约600亿美元, 包括埃隆·马斯克(Elon Musk)等知名企业领导人(1美元).MicroStrategy首席执行官迈克尔•塞勒(2美元).Square首席执行官杰克·多尔西(3.54亿美元BTC).

很多的兴趣, 来自机构投资者和企业领导人, 这源于传统资产类别的疲软或不稳定, 即使是你.S. 法定货币. 随着你.S. 全球经济一直在与COVID-19大流行作斗争, 不确定性增加,长期国债收益率大幅上升, 这表明投资者对债券缺乏信心. 而债券通常被视为一种稳定的投资工具, 像比特币这样的数字资产现在被机构投资者视为债券和其他基于法币的投资的替代品或对冲工具.

数字资产市场的另一个重要驱动因素是去中心化金融(DeFi)的兴起。. DeFi允许投资者从一个集中的、以中间人为基础的结构中借贷资金. 区块链允许以新颖的方式实现这一点, DeFi乐鱼平台app的数量每月都在增加. 这使得投资者可以更容易地参与进来,而无需通过昂贵的经纪商和速度缓慢的机构, 繁琐的流程. 而去中心化信贷员的演变仍处于早期阶段, DeFi贷款领域出现了令人难以置信的有前途的创新, 流动性和做市, 借款和资产交换.

同时, 最近的监管变化使得被监管方可以作为数字资产的托管人或经纪人. 这为在sec注册的公司提供了一个方便的入口点,因为它们现在可以使用数字资产, 不受监管限制的阻碍.

对冲通货膨胀和贬值

比特币的发明是为了直接回应传统市场参与者在2008年金融危机前夕的不负责任行为. 一个类似且相关的问题是政府的货币政策, 通货膨胀和法定货币购买力的稳步下降.

同时开动印钞机可以在短期内帮助失业的美国人或破产的企业, 从长远来看, 它破坏了美国(和全球)经济的稳定. 2020年和2021年, 基于菲亚特的货币政策导致数万亿美元突然注入全球市场. 真正的通胀影响以及股市将如何反应,还有待观察.

所有人都能感受到通货膨胀的惊人影响,但大多数人并没有意识到. 自1971年以来持有的美元现在的购买力只有原来的15%. 比特币的代码货币政策有一个固定的通货膨胀时间表和一个固定的供应. So, 虽然比特币表现出了波动性, 过去10年,它的风险调整回报率超过了所有其他资产类别. 投资者和企业看到了不祥之兆,并寻求通过BTC实现多元化.

比特币的崛起:稀缺和早期增长的产物

像比特币这样的资产,如果随着时间的推移变得更受欢迎,它就会增值. 这是几个因素的产物,其中两个是稀缺性和早期成长.

当一种资产稀缺时,人们认为它比丰富的资产更有价值. 所有成功的钱都很少(或者至少一开始是这样). 国王和政府创造的所有法定货币都因恶性通货膨胀(与稀缺相反)而全部或部分地失败了。. 比特币是一种有限供应和内在稀缺性的资产,因为只有2100万比特币可以流通. 它还处于增长的早期阶段,这可以为投资者提供巨大的潜在上行空间.

比特币的价值主张对许多机构投资者来说也同样清晰. 随着比特币和其他加密货币的持续采用,现在购买BTC的投资可能会增长.

并非所有的数字资产都是平等的

加密货币有数千种, 每一个都有不同的目的,旨在解决特定的问题,如使交易更快, 帮助人们在国家之间汇款, 或者鼓励人们使用他们的网络. 比特币是所有数字货币之母, 然而, 比特币区块链是第一个区块链网络. 因此,比特币是所有其他货币建立的基础. 它的价值证明了这种力量和它作为所有加密货币市场基础层的整体地位.

比特币的流行使得越来越多的人获得它,越来越多的企业接受它. 这给了BTC比其他加密货币更多的流动性. DeFi的崛起只是增加了这种流动性, 因为曾经被简单持有的比特币现在可以被“包装”并移植到其他区块链网络,用于去中心化借贷, 交流借款活动. 通过集中的加密货币贷款提供商,从比特币持有中赚取利息的机会.g., Nexo.io和BlockFi)或去中心化方式(e.g., 复合, Aave, Uniswap), 将比特币变成一种价值储存方式,同时也能为持有者带来收入.

而一些数字资产提供了解决重要问题的承诺, 它们缺乏网络效应,这限制了它们目前在现实世界中的影响, 因此,它们的流动性和市场价值也随之增加. 比特币的网络效应、流动性、全球采用率和历史记录都是首屈一指的.

数字资产入职的关键问题

对于企业和机构投资者来说,从其他资产类别转向数字资产似乎是一项艰巨的挑战. 如果您的公司正在考虑数字资产,如BTC, 有一些关键的事情要记住, 包括:

  • 审计要求-董事会将如何制定政策和程序,以及如何保留具有足够专业知识的人员来维护数字资产交易和持有的可审计记录?
  • 向投资者报告(对于上市公司)-在财政部持有数字资产将如何影响整体公开披露要求?
  • 治理问题——管理层将如何确保采购活动, 持有和管理数字资产投资符合董事会的风险偏好和整体公司治理?
  • IT & 安全-交易或持有数字资产所产生的新风险和挑战? 管理层如何对员工实施适当的控制, 涉及数字资产交易和持有的流程和技术?
  • 交换和托管伙伴关系——这些提供商有足够的安全性, 报告和声誉成为您的供应商?
  • 比特币投资策略-你如何看待你当前的投资或国债头寸,数字资产对冲如何与该策略相吻合(或不吻合)?
  • 一般风险管理-你如何找到人力资本资源,有足够的经验和专业知识,管理新风险创造的数字资产机会?
  • 教育你的组织——你的高管和董事会如何获得足够的关于平衡或风险和回报的教育,以指导决策?
  • 知道什么时候寻求帮助——什么时候以及如何补充专家顾问的培训过程?
  • 会计和金融-关于你的比特币的会计处理的关键问题需要解决和记录?
  • 税收影响-如何在比特币交易和投资改变(或不)你当前的税收影响?
  • 投资生命周期-如果你投资或持有数字资产,你下一步做什么? 如果市场对你不利,你如何确保你做好了采取正确行动的准备?

有待探索的新领域

目前企业向数字资产的转移, 机构和乐鱼平台app都得到健全的经济原则的支持. 以务实的态度武装, 深思熟虑的新员工培训流程, 企业可能会从比特币和其他数字资产令人印象深刻的上升潜力中受益.

如有问题或了解更多信息,请联系我们 数字资产 & 加密currency团队.

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作者
诺亚·巴克斯顿-主管,区块链-旧金山,加州|阿玛尼诺
董事总经理
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